調(diào)研標(biāo)的調(diào)整 輕工制造逆襲受寵
盡管股市震蕩加劇，但保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)調(diào)研上市公司的節(jié)奏并未放緩。同時(shí)，一些隱匿在數(shù)據(jù)背后的變化開始浮現(xiàn)：5月以來(lái)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)持續(xù)加大對(duì)周期股的調(diào)研力度和頻率，尤其是輕工制造板塊突然逆襲。調(diào)研標(biāo)的調(diào)整背后，暗藏了保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)新一輪投資布局的密碼。
行情演繹進(jìn)入關(guān)鍵時(shí)刻，究竟哪些上市公司才能得到手握巨資的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的垂青？循著保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)調(diào)研的脈絡(luò)，可窺資金巨無(wú)霸的投資策略及風(fēng)險(xiǎn)偏好。
盡管股市震蕩加劇，但保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)調(diào)研上市公司的節(jié)奏并未放緩。同時(shí)，一些隱匿在數(shù)據(jù)背后的變化開始浮現(xiàn)：5月以來(lái)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)持續(xù)加大對(duì)周期股的調(diào)研力度和頻率，尤其是輕工制造板塊突然逆襲；鮮明對(duì)比下，“門庭冷落鞍馬稀”則是絕大多數(shù)防御板塊相關(guān)上市公司的真實(shí)寫照。
調(diào)研標(biāo)的調(diào)整背后，暗藏了保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)新一輪投資布局的密碼。
輕工制造逆襲受寵
上證報(bào)資訊最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年5月以來(lái)，共有27家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)36家上市公司進(jìn)行了密集調(diào)研。從行業(yè)來(lái)看，計(jì)算機(jī)依舊是保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)調(diào)研最多的板塊，這與計(jì)算機(jī)行業(yè)的特性和保險(xiǎn)資金一貫的偏好不無(wú)關(guān)系。
除此之外，在被保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)調(diào)研的上市公司中，幾乎清一色地出現(xiàn)了“周期性”特征。其實(shí)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)密集調(diào)研周期股這一跡象從今年4月開始就已顯現(xiàn)，但僅相隔一個(gè)月后，又出現(xiàn)了一些新變化。
首先，周期股在保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)整體調(diào)研中的比重越來(lái)越大；其次，除4月開始就受關(guān)注的化工、電氣設(shè)備、電子、機(jī)械設(shè)備、汽車、房地產(chǎn)等板塊外，輕工制造在5月突然逆襲，躋身保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)調(diào)研板塊的第二位。而從6月以來(lái)行業(yè)相對(duì)漲跌幅來(lái)看，輕工制造的表現(xiàn)較靠前，業(yè)內(nèi)人士分析稱，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在5月調(diào)研之后，很可能火速對(duì)該板塊進(jìn)行了布局。
從個(gè)股來(lái)看，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)這批調(diào)研標(biāo)的較為分散。科大訊飛吸引了4家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)前往調(diào)研，是5月以來(lái)被保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)調(diào)研最多的個(gè)股；盛通股份緊隨其后，接受了3家保險(xiǎn)公司的調(diào)研；南極電商、海得控制、久遠(yuǎn)銀海、創(chuàng)意信息等4家上市公司，分別都有2家保險(xiǎn)公司前去調(diào)研；另有30家上市公司分別接受了1家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的調(diào)研。
由上述幾組數(shù)據(jù)可見，與過往相比，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)調(diào)研上市公司的熱情沒有消退。受訪的多位保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資人士向記者表示，這一方面說(shuō)明，盡管股市震蕩加劇，但保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)并沒有消極等待、而是謹(jǐn)慎積極地把握機(jī)會(huì)，在不確定性中尋找確定性；另一方面，從4月、5月持續(xù)大力度調(diào)研周期股來(lái)看，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)已經(jīng)瞄準(zhǔn)了周期股的投資機(jī)會(huì)。
同一險(xiǎn)企持續(xù)調(diào)研同一公司
從參與調(diào)研的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)類型分布來(lái)看，逐漸呈現(xiàn)主體擴(kuò)容、機(jī)構(gòu)屬性多元化的趨勢(shì)。這與保險(xiǎn)行業(yè)本身的發(fā)展息息相關(guān)。
保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可投資資產(chǎn)規(guī)模的大小，決定了大型險(xiǎn)企依舊是調(diào)研上市公司隊(duì)伍中的主力軍。從調(diào)研上市公司的家數(shù)和頻率來(lái)看，保險(xiǎn)巨頭中國(guó)人壽無(wú)懸念領(lǐng)跑，5月以來(lái)共調(diào)研了盛通股份、安迪蘇、中材科技、傳化股份、神州泰岳、華力創(chuàng)通等6家上市公司。
相對(duì)而言，中國(guó)平安、中國(guó)太保5月調(diào)研的上市公司家數(shù)，環(huán)比出現(xiàn)下滑。倒是一些中小保險(xiǎn)公司更顯積極，諸如富邦人壽、陽(yáng)光保險(xiǎn)等分別對(duì)中原內(nèi)配、北新建材等上市公司進(jìn)行了調(diào)研。
此外，有民營(yíng)背景、近年來(lái)在資本市場(chǎng)較為活躍的國(guó)華人壽、前海人壽、天安財(cái)險(xiǎn)和華夏人壽這幾家險(xiǎn)企，5月以來(lái)調(diào)研的上市公司分別有大冷股份、創(chuàng)意信息、國(guó)信證券、超圖軟件、帝龍新材、金龍機(jī)電、盛通股份等。
值得注意的是，在5月以來(lái)的調(diào)研中，出現(xiàn)了同一保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)持續(xù)調(diào)研同一家上市公司的情況。諸如，華夏人壽分別在5月11日、6月2日兩次前往盛通股份調(diào)研；中國(guó)人壽保險(xiǎn)集團(tuán)在5月19日對(duì)安迪蘇進(jìn)行第一次調(diào)研后，緊接著又在5月31日再度前往調(diào)研。業(yè)內(nèi)人士分析稱，這在一定程度上折射出這兩家上市公司對(duì)調(diào)研機(jī)構(gòu)存在較強(qiáng)的吸引力。
高拋低吸被錯(cuò)殺的白馬股
通過對(duì)調(diào)研標(biāo)的的分析，雖然不能完全反映保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)最后的投資圖譜，但可從側(cè)面折射出保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)當(dāng)下的投資偏好。
記者與多位保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理交流時(shí)了解到，近兩個(gè)月以來(lái)，他們持續(xù)加大對(duì)周期股的調(diào)研力度，是因?yàn)榭春霉┙o側(cè)改革帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。尤其是鎖定業(yè)績(jī)復(fù)蘇與轉(zhuǎn)型明確，有實(shí)質(zhì)性的去產(chǎn)能和國(guó)企改革相關(guān)規(guī)劃，低估值又被嚴(yán)重錯(cuò)殺的白馬股。
受訪的多位保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理認(rèn)為，今年市場(chǎng)主要盈利的彈性或來(lái)自于周期股。“今年周期股的盈利能力有往上修正的可能性，但對(duì)于周期股的盈利改善也不能過度樂觀，在未看到趨勢(shì)性機(jī)會(huì)之前，我們的操作戰(zhàn)術(shù)仍然是波段交易，即擇時(shí)和精選個(gè)股，在內(nèi)外部宏觀因素得到緩和的背景下把握反彈的機(jī)會(huì)，同時(shí)靈活控制倉(cāng)位。”
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